• La presidenta de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, Rostin Behnam, sostiene que las stablecoins basadas en fiat serían consideradas materias primas si el Congreso no aprueba una ley reguladora integral para los activos digitales.
• Los stablecoins parecen ser otra área en la que las CFTC y la Comisión de Valores y Bolsa difieren. El jefe de la Commodity Futures Trading Commission considera la mayoría de las stablecoins como materias primas, salvo nueva ley que podría cambiar su clasificación. «No obstante, son una mercancía, y tenemos que vigilar ese mercado sin una dirección clara del Congreso de que son algunos otros tipos de activos», dijo el miércoles a los periodistas la presidenta de la CFTC, Rostin Behnam, tras una comparecencia ante la Comisión de Agricultura del Senado. «En base a los casos que hemos traído alrededor de stablecoins, creo que hay un fuerte argumento legal de que la USDC y otros stablecoins similares serían materias primas», a menos que el Congreso diga lo contrario a los reguladores.
Behnam señaló una acción de aplicación específica que la CFTC tomó contra el emisor stablecoin Tether y su hermano Exchange BitFinex en 2021. Esa interpretación parece poner a la CFTC y a la Comisión de Valores y Bolsa en diferentes páginas sobre otro tema relacionado con los activos digitales. El mes pasado, la SEC notificó a Paxos que su stablecoin con Binance, BUSD, era una seguridad no registrada. Paxos anunció que había dejado de acuñar tokens BUSD después de recibir el aviso de la SEC. «Por lo que sé, con stablecoins respaldados por fiat, no hay expectativa de ganancias y regreso al tenedor de stablecoin», dijo Behnam.
Pero dejó claro que no estaba seguro de cómo se podían caracterizar las stablecoins algorítmicas. Diferentes en el éter Behnam y el presidente de la SEC, Gary Gensler, ya parecen tener diferentes puntos de vista del éter, la segunda mayor criptomoneda por capitalización de mercado. Gensler ha insinuado que ve el éter como una seguridad, junto con casi todos los activos digitales que no son de bitcoin. «Hemos regulado los derivados del éter», dijo Behnam a periodistas. » No es una coincidencia que esos futuros estuvieran cotizados en los mercados de la CFTC.
Hicimos el análisis, el intercambio de cotización hizo el análisis legal, y el análisis llevó a la conclusión de que el éter es una mercancía, y he sido bastante consistente con eso en el pasado «. La SEC no ha declarado formalmente si el éter es un activo de no seguridad, pero en 2018 el entonces director de la Corporación Financiera de la SEC, Bill Hinman, dijo que veía el éter como la red de Ethereum en ese punto como «descentralizado» en la medida en que, «las ofertas actuales y las ventas de Ether no son transacciones de valores». Hinman ha vuelto desde entonces a la práctica privada y Gensler asumió el liderazgo de la agencia en 2021. Cuando se le preguntó si la acción de la SEC en torno al éter podría conducir a complicaciones para la CFTC, Behnam respondió: «Nos sentimos seguros de que nuestro análisis legal es correcto y que los futuros de éter han sido listados, creo que desde hace varios años». Al pedir al Congreso Behnam, cuando se le preguntó si el actual enfoque regulador de los activos digitales en los Estados Unidos está funcionando, una vez más enfatizó la necesidad de una legislación reguladora integral del Congreso.
«Hay una brecha en la regulación y necesitamos regularlo ampliamente porque la aplicación por sí sola no va a resolver el problema, los riesgos, los problemas de protección de los clientes en torno a la cripto», dijo Behnam. «Y como nuestros mercados han demostrado, como nuestras regulaciones han demostrado durante muchas, muchas décadas, una regulación integral puede prevenir el fraude, puede prevenir la manipulación, y puede estabilizar los mercados y en última instancia proteger a los clientes». El presidente de la CFTC agregó que tal legislación podría ayudar a los reguladores a tomar medidas enérgicas contra las empresas de cripto offshore que violan la ley estadounidense, como supuestamente hizo FTX. Citando una autoridad similar para la CFTC en los mercados internacionales de intercambio que interactúan con clientes estadounidenses, Behnam dijo a criptodivisas: «mi pensamiento es que la legislación probablemente debería considerar una política similar en torno a lo que es el nexo significativo con los clientes estadounidenses». El trabajo en el proyecto de ley del Senado continúa el llamado de Behnam para una legislación integral parece seguir resonando con los senadores.
La senadora por Michigan Debbie Stabenow, la presidenta demócrata del Comité de Agricultura, se ha comprometido a continuar trabajando en el tema después de un proyecto de ley que ella y el principal senador republicano John Boozman, de Arkansas, coautores con la entrada de Behnam se estancaron el año pasado. El proyecto de ley, conocido como Digital Commodities Consumer Protection Act, dividió a los defensores de la industria y fue fuertemente apoyado por el ex CEO de FTX, Sam Bankman-Fried. El colapso de alto perfil de FTX llevó a un mayor examen de ese apoyo. Ese proyecto de ley habría otorgado a la CFTC más poder directo sobre los cripto intercambios y mercados al contado, ya que la CFTC solo puede regular proactivamente los derivados de materias primas y perseguir el fraude y la manipulación del mercado a través de la aplicación. La legislación integral de stablecoins redactada por el actual presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Patrick McHenry, R-N.C., y ahora Ranking Member Maxine Waters, D-Calif., habría creado un nuevo marco en torno a stablecoins, pero las conversaciones en torno al proyecto se estancaron por las objeciones del Departamento del Tesoro.
Durante la audiencia del miércoles del Comité de Agricultura del Senado, el senador republicano Roger Marshall, un escéptico cripto, preguntó a Behnam cuál es su nivel de preocupación sobre los activos digitales en una escala de 1-10. Behnam puso el suyo en «7.5». El presidente del Comité de Bancos del Senado, Sherrod Brown, demócrata de Ohio, quien también se encuentra en el Comité de Agricultura, bromeó que su «8.2», mientras que Marshall agregó que el suyo era «12». El ex CEO y accionista mayoritario de criptodivisas ha dado a conocer una serie de préstamos del ex fundador de FTX y Alameda, Sam Bankman-Fried.
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